İsviçre merkezli yatırım bankası UBS, TL'nin yatırımcılar açısından artık güvenilir bir tercih olmadığını vurguladı. Yayınladığı analizde, carry trade fırsatlarının büyük ölçüde azaldığını belirten banka, dört ana nedene dikkat çekti:
- TCMB'nin döviz müdahaleleri rezervleri zayıflatıyor.
- Dolarizasyon eğilimi, yerli yatırımcı güvenini sarsıyor.
- Enflasyonla mücadeledeki gecikme, ekonomik aktiviteyi baskılıyor.
- Siyasi belirsizlik, Türk varlıkları üzerindeki risk primini artırıyor.
UBS, kısa vadeli tedbirlerin etkisiz kalması durumunda, TL üzerindeki baskıların süreceği görüşünde.
Dolarizasyon Eğilimi Güçleniyor
Rapora göre, bireylerin dövize yönelmesi yalnızca TL'yi değil, genel piyasa dengelerini de olumsuz etkiliyor. TL'ye duyulan güvenin azalması, yabancı yatırımcı kadar yerli yatırımcıyı da döviz ve altın gibi alternatif varlıklara yönlendiriyor.
Enflasyonla Mücadelede Zorluklar Ekonomiyi Zorluyor
UBS, enflasyona karşı geç alınan önlemlerin ekonomik büyümeyi frenlediğini belirtti. Yüksek maliyetler ve fiyat istikrarsızlığı, hem yatırımcı hem de tüketici davranışlarını etkiliyor. Bu durum, TL'nin yatırım cazibesini daha da azaltıyor.
HSBC, Perakende Sektöründe Kârlılık Sorununa Dikkat Çekti
İngiltere merkezli HSBC, Türkiye perakende sektörü ile ilgili yayımladığı kapsamlı raporunda, tüketici harcamalarındaki düşüşün sektörel gelirleri olumsuz etkileyebileceğini açıkladı. Banka, özellikle düşük fiyatlı zincir marketlerin, promosyon kaynaklı fiyat rekabetinden dolayı zorlandığını ifade etti.
Market Zincirlerinde Marjlar Düşüşte
HSBC, 2025 yılı genelinde EBITDA marjlarında yaklaşık 100 baz puanlık bir daralma öngörüyor. Bu durum, özellikle orta ve küçük ölçekli zincirleri daha fazla etkileyebilir. Ancak banka, gıda perakendecilerinin yüksek tüketici duyarlılığı nedeniyle görece daha dayanıklı olduğunu vurguladı.
Migros ve BIM'e Güven Sürüyor
Raporun dikkat çeken kısımlarından biri ise bazı şirketlere yönelik yatırım tavsiyeleri oldu. HSBC, Migros ve BIM hisseleri için "Al" tavsiyesini korurken, Migros'un e-ticaret yatırımları ve yurt dışı operasyonları sayesinde avantajlı bir konumda olduğunu belirtti. Ayrıca, Şok ve Mavi hisselerinde %70'e varan getiri potansiyeli dikkat çekti.
Ekonomik Görünümde Bulutlar Dağılmıyor UBS ve HSBC'nin son raporları, Türk ekonomisinin karşı karşıya olduğu yapısal zorluklara ışık tutuyor. Türk lirasındaki değer kaybı ve perakende sektöründeki kârlılık baskısı, yalnızca kısa vadeli değil, orta vadede de ekonomi yönetimi için ciddi sınavlar anlamına geliyor. Yetkililerin alacağı kararlı ve sürdürülebilir önlemler, bu sürecin yönünü belirleyecek gibi görünüyor.
